據(jù)《金融時(shí)報(bào)》29日?qǐng)?bào)道，為防范近期瑞士信貸和德意志銀行等機(jī)構(gòu)引發(fā)的行業(yè)動(dòng)蕩重演，歐洲央行官員呼吁加緊改革信用違約互換（CDS）交易，增加市場(chǎng)透明度。
歐洲央行監(jiān)事會(huì)主席安德烈亞·恩里亞表示，“不透明”的信用違約互換（CDS）交易正在損害銀行股價(jià)，并可能導(dǎo)致存款擠兌，呼吁對(duì)該市場(chǎng)進(jìn)行審查。上周，德意志銀行和歐洲其他銀行的股價(jià)突然下跌，此前CDS價(jià)格曾出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
“只要有幾百萬(wàn)歐元，你就可以改變一家擁有萬(wàn)億歐元資產(chǎn)的銀行的CDS息差，這當(dāng)然會(huì)影響股價(jià)，可能還會(huì)導(dǎo)致存款外流，”恩里亞在法蘭克福的一個(gè)會(huì)議上表示，“所以這是我非常擔(dān)憂的一件事情。”
銀行業(yè)動(dòng)蕩促使人們關(guān)注所謂的單一名稱CDS市場(chǎng)，這種CDS就像保險(xiǎn)，在相關(guān)公司違約時(shí)進(jìn)行賠付。
在回答有關(guān)德銀上周五股價(jià)下跌的一個(gè)問(wèn)題時(shí)，恩里亞稱CDS市場(chǎng)“非常不透明、深度很淺且流動(dòng)性非常差”。他表示，CDS市場(chǎng)應(yīng)該將全部交易改由中央對(duì)手方清算，從而“提高透明度”，并且應(yīng)該由全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融穩(wěn)定委員會(huì)進(jìn)行審查。
“例如，讓這類市場(chǎng)全部集中清算，而不是在某個(gè)地方進(jìn)行這些不透明的交易，而你不知道誰(shuí)在交易——我認(rèn)為那本身將是這個(gè)市場(chǎng)的巨大進(jìn)步。”他說(shuō)。
德銀股價(jià)上周五一度下跌14%，迫使德國(guó)總理朔爾茨出面表態(tài)，稱不可將該國(guó)最大銀行與瑞信相提并論，后者通過(guò)救助協(xié)議投入國(guó)內(nèi)同行瑞銀的懷抱。德銀股價(jià)此后收復(fù)部分失地，但在過(guò)去一個(gè)月仍累計(jì)下跌五分之一。
德銀的五年期CDS從兩周前的不到100個(gè)基點(diǎn)升至上周五的200個(gè)基點(diǎn)以上，原因是人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心：在三家美國(guó)區(qū)域銀行倒閉和瑞信被迫接受瑞銀收購(gòu)后，這家德國(guó)銀行可能是下一家面臨壓力的銀行。
德國(guó)《南德意志報(bào)》報(bào)道稱，CDS價(jià)格飆升是導(dǎo)致德意志銀行股價(jià)下跌的主要原因。許多股票投資者將其CDS暴漲視為恐慌信號(hào)：德意志銀行是不是有什么隱瞞？盡管德銀自2020年以來(lái)已恢復(fù)盈利，但金融市場(chǎng)現(xiàn)在都在問(wèn)自己：瑞信之后，誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)疲軟的大銀行？
瑞信CDS曾在3月從不到400個(gè)基點(diǎn)升至逾1000個(gè)基點(diǎn)，反映出市場(chǎng)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，此后不久該行就被瑞銀收購(gòu)。
一些分析師和投資者對(duì)德意志銀行成為市場(chǎng)的攻擊目標(biāo)感到困惑。雖然德意志銀行長(zhǎng)期以來(lái)被認(rèn)為是歐洲問(wèn)題最多的銀行之一，但2019年啟動(dòng)的一項(xiàng)全面改革穩(wěn)定了該銀行的業(yè)務(wù)。與瑞士信貸不同，德意志銀行的存款基礎(chǔ)在最近幾個(gè)季度保持穩(wěn)定。去年是這家法蘭克福銀行自2007年以來(lái)利潤(rùn)最高的一年。
一些市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)處于高度緊張狀態(tài)，一些機(jī)構(gòu)似乎只是在尋找做空目標(biāo)。
與此同時(shí)，對(duì)沖基金也在構(gòu)建賣空德銀股票的頭寸。根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)的數(shù)據(jù)，空頭頭寸已在兩周內(nèi)從不到2%升至逾3%，這是自去年5月以來(lái)的最高水平。
根據(jù)國(guó)際掉期與衍生工具協(xié)會(huì)(ISDA)的數(shù)據(jù)，截至2022年年中，單一名稱CDS合約的總市值增至1085億美元，較一年前增加逾50%。
衍生品通常交易清淡。運(yùn)行一個(gè)互換交易數(shù)據(jù)庫(kù)的美國(guó)存管信托和清算公司的數(shù)據(jù)顯示，去年最后三個(gè)月，德銀CDS平均每天只有9筆交易，盡管它是交易量最大的CDS之一。尚不清楚這些CDS本月的交易頻率。
中國(guó)貿(mào)促微信